Amigos, Margaret Ryan, la máxima responsable de la aplicación de la ley en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), el organismo encargado de investigar el uso de información privilegiada y otras actividades ilegales en los mercados financieros, dimitió abruptamente la semana pasada, tras solo seis meses en el cargo.
Según se informa, Ryan quería ser más enérgica en la persecución de cargos de fraude y otras irregularidades, incluso contra el círculo íntimo de Trump. Pero el presidente de la SEC, Paul Atkins, y otros miembros republicanos designados para la comisión no se lo permitieron.
Cuando Trump nombró a Atkins presidente de la SEC, este era copresidente de la Token Alliance, un grupo que promueve las criptomonedas, y poseía activos por valor de 6 millones de dólares en empresas relacionadas con las criptomonedas.
Durante la gestión de Atkins en la SEC, la comisión ha desestimado o resuelto numerosas demandas con empresas de criptomonedas y ha adoptado un enfoque regulatorio laxo en materia de fraude.
También ha evitado casos políticamente delicados, como, me atrevo a adivinar, el uso de información privilegiada por parte de la familia y los allegados de Trump.
¿Por qué menciono el uso de información privilegiada por parte de la familia y los allegados de Trump?
Porque el lunes 23 de marzo a las 7:05 am ET, Trump publicó en su plataforma Truth Social que Washington había mantenido "CONVERSACIONES MUY BUENAS Y PRODUCTIVAS" con Teherán sobre una "RESOLUCIÓN COMPLETA Y TOTAL" a las hostilidades.
Inmediatamente, la bolsa de valores cobró vida. Los futuros del S&P 500 se dispararon más de un 2,5 por ciento antes de la apertura. Y los futuros del petróleo (apuestas sobre los precios futuros del petróleo) se desplomaron, cayendo un 14 por ciento en cuestión de minutos.
Pero algo muy peculiar ocurrió 15 minutos antes de la publicación de Trump.
Les pido disculpas de antemano por mostrarles tantos gráficos, pero es importante que vean exactamente lo que sucedió a las 6:50 de la mañana, hora del este, del lunes.
A las 6:49 a. m. (hora del este), los operadores realizaron 734 apuestas sobre contratos de petróleo crudo en la Bolsa Mercantil de Nueva York. Un minuto después, a las 6:50 a. m., esa cifra había aumentado a 2168, lo que equivale a unos 170 millones de dólares.
Al mismo tiempo, 15 minutos antes del anuncio de Trump, los futuros del West Texas Intermediate también experimentaron un enorme aumento en la actividad comercial.
Se observó el mismo patrón en los contratos de crudo Brent, el otro referente petrolero importante. Entre las 6:48 y las 6:50 (hora del este), el volumen de operaciones aumentó de 20 a más de 1650, lo que representa aproximadamente 150 millones de dólares en contratos.
Un repunte similar en las operaciones se produjo entre las 6:49 y las 6:50 de la mañana (hora del este) en los contratos de futuros del índice bursátil Standard & Poor 500, el Euro Stoxx 50 y otros mercados de valores.
A las 6:50 AM ET, se compraron contratos de futuros del S&P 500 por un valor nominal de 1.500 millones de dólares.
En otras palabras, 15 minutos antes de que Trump anunciara que Estados Unidos aplazaría los ataques contra la infraestructura energética de Irán, el volumen de operaciones bursátiles aumentó misteriosamente y el precio del petróleo se desplomó con la misma misteriosa rapidez.
Sin embargo, en ese momento —15 minutos antes del anuncio de Trump— no había indicios públicos de que se estuvieran llevando a cabo conversaciones serias entre Estados Unidos e Irán.
Por lo tanto, este enorme repunte en las operaciones bursátiles y la caída de los futuros del petróleo deben haber sido provocados por alguien, o por algunas personas, que tenían conocimiento previo del anuncio de Trump.
Esta persona o estas personas ganaron muchísimo dinero gracias a esta información privilegiada.
Pero, ¿quién fue el informante, o los informantes, que hicieron apuestas tan enormes a que Trump haría exactamente lo que hizo?
¿Podría tratarse, por ejemplo, de Jared Kushner, yerno de Trump, quien es una de las personas que representan a Estados Unidos en las negociaciones con Irán, y que además dirige una firma de capital privado con más de 6 mil millones de dólares en inversiones, financiada en gran medida por fondos soberanos de Oriente Medio, especialmente el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita?
¿O Steve Witkoff, que también representa a Estados Unidos en estas negociaciones y que además tiene su propia empresa de inversiones? ¿O Howard Lutnick? ¿O Melania? ¿O todos ellos? ¿Quién sabe?
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) es la encargada de controlar este tipo de operaciones con información privilegiada. Basándome en las operaciones que mencioné anteriormente, normalmente la SEC ya habría iniciado una investigación. Pero hasta ahora, nada.
Esta no es la primera vez que se producen picos en las apuestas justo antes de que Trump haga algo inesperado.
En enero, las apuestas se dispararon en Polymarket, una plataforma de predicciones basada en criptomonedas, ya que se apostaba a que el presidente venezolano Nicolás Maduro dejaría el poder antes de que terminara el mes. Horas después, fue capturado por las fuerzas estadounidenses. (Una cuenta ganó más de 436.000 dólares con una apuesta de 32.537 dólares).
¿Por qué deberíamos preocuparnos de que personas con información privilegiada obtengan beneficios en el mercado de valores, los mercados de futuros o incluso los mercados de predicción basados en criptomonedas?
Para empezar, es injusto. Perjudica a los inversores promedio mientras aumenta la riqueza de ciertas personas que saben, por ejemplo, lo que Trump está a punto de hacer (incluidos Trump y miembros de su familia).
Por otro lado, este tipo de manipulación socava la confianza pública en la equidad del mercado, lo que a la larga lo destruye. En pocas palabras, si el público cree que el mercado está amañado a favor de personas privilegiadas, es probable que retire sus inversiones.
Por eso, se supone que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) debe controlar el mercado para evitar el uso de información privilegiada.
Y por qué deberíamos estar todos preocupados de que la principal funcionaria encargada de la aplicación de la ley en la SEC renunciara abruptamente la semana pasada porque el presidente de la SEC y otros designados republicanos no le permitieron ser más enérgica en la persecución de cargos de fraude y otras conductas indebidas contra el círculo íntimo de Trump.
Y por qué lo ocurrido el lunes por la mañana, 15 minutos antes del anuncio público de Trump, resulta tan terriblemente preocupante.
Amigos, hay una palabra para esto. Se llama corrupción. ROBERT REICH es profesor de la Universidad de California en Berkeley. Publicado en Substack el 25 de marzo de 2026.
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